“规划用混乱来代替错误。”——无名氏

财务规划可以帮助你评估你的创业理念, 确定它是否能够盈利以及是否可以得到融资。

• 预计的价值增长来自于你运 作业务所规划的现金流量，这是通过清偿力规划表现出来的，同时也为你的各种融资需求提 供了信息。
• 另外，业务的盈利状况也可以在损益表中表现出来。根据商业和税收方面的法律， 这一损益表是必不可少的。有许多方法可以罗列数据。

预计的损益表

一个公司的资产是增长了还是减少了取决于其年终时的税前利润。损益表可以帮助你对 此进行预测。同清偿力规划（即预计的现金流量）相反，损益表关注的是交易究竟是使公司的净资产（其定义是：所有的资产减去负债）增加（即收入）了还是减少（即开支）了。

仔细斟酌你的整个商业计划书，确定你的假设究竟会导致收入还是开支，并且，确定这些收入或开支分别会有多高。如果你不能确定你的业务究竟需要多少成本，你可以通过收集 报价或估计的方法来得出结论。不要忘了将你个人的生活开支计入成本。在有限责任公司中， 这就是总经理的工资。在你的投资和折旧规划中列出冲销的项目。投资本身的成本（即投资项目的购买价格）是不计入损益表中的，因为付出的金额并不会使公司的净资产发生变化。 材料成本包括了所有原材料、辅助材料、耗材供应以及所购货物和服务的开支。

你的计划人力资源开支将列在人事成本一项之中，它包括了工资、社保基金以及税收等。 为了简单起见，“其他成本”这一项可被看作是个综合性的项目，它包括了房租、办公设备、 邮资、广告以及法律顾问等其他开支。在分配各项收入和开支时，要严格遵守法律有关规定。 最后，计算一个财政年度中所有收入和开支之间的差额，从而得出年度净利润或净亏损。这 会使你对经营状况有个总体的了解，但它不能对你的流动资金级别进行可靠的评估。因此， 你需要进行清偿力规划。

产品或服务的销售会被计入当前财政年度，即使对其的支付要到下一年才会发生；你需要列出销售收入，即使该款项还没有存入你的帐户。开支记录也适用同样的原则。损益表是以年度为单位的。为了加强你对第一年预测的准确性，你应当预测当年每月的资产损益状况， 并且对第二年按季度进行预测。至于对第三、第四以及第五年，则继续以年度为单位进行预 测。你可以利用本书附录中的表格来罗列数据。

商业计划书对财务规划的最低要求：

• 一份现金流量表（清偿力规划）、损益表、资产负债表；
• 对未来三到五年的预测，至少要有一年是在实现收支平衡之后，即，在有了正的现金 流之后。
• 最初两年内（每月或每季度）的详细的财务规划，其后每年进行一次；
• 所有数据都必须基于合理的假设（在计划中只需要解释主要的假设）。

清偿力规划

你的公司在任何时候都应该有一定量的现金可供使用，以避免资金周转困难，并最终导致破产。破产意味着你的公司在财务上的彻底失败。详细的清偿力规划有助于确保你拥有一个正的现金流。原则很简单：将收入与支出直接进行比较。需要注意的是，开出和收到发票 并不意味着该笔款项已在你的帐户之中或者你已经支付了该笔款项。清偿力规划要关注的是 当资金真正的流入或流出时的支付期。因此，清偿力规划只涉及那些真正引起现金存量变化 的交易。折旧、负债以及非市场产出都是不包括在清偿力规划之中的。

你应该列出你所预期的所有支付的数量和时间安排。如果你的公司的收入大于支出，那 么这时候你的公司是有偿付能力的。当你的规划不能应付所有的开支时，你就必须从外部引进资金。在规划期间，所有这些单独支付的款项的总和应该和所需的资金总额相等。

所规划的时期越长，你的计划中的不确定因素就越多。因此，在第一年的时候，清偿力 规划必须每月进行一次，第二年每季度进行一次，对第三、第四、第五年则每年进行一次。

预计资产负债表

风险投资者感兴趣的是你的资产将如何增长，而这种增长正是通过资产负债表来反映的。在资产负债表中，资产的价值和种类是计入资产项目下的，而资本的来源则被计入负债那一项中。

同损益表相同，资产负债表也有一套由法律规定的标准的会计格式，它们是以年度为单 位来记录的。同样，在本书的附录中也有一套标准的资产负债表样本。

融资需要

清偿力规划使你得以了解你所需的融资数量以及需要时间，但它并不能说明你将如何获 取这些融资。我们通常将外部融资分为股权（投资者在公司中拥有股份）和贷款（这些资金 是从外部资源中借贷的）。你应当从无数可能的资金来源中选择合适的融资组合（见下图）。

 

有谚语说：“天下没有白吃的午餐。”对于资金来说也是如此。你的亲戚们也许会无条件 的为你提供资金援助，但专业借贷者却决不会这么做。

所有的管理团队可以向投资者提供的都只是一个承诺，而这使得他们在谈判处于不利的 地位。然而，如果公司业务进行顺利，你就很有可能获得你所希望的援助，因为职业投资者 也很看重团队的出色业绩。因此，你必须充分了解你自己以及你的投资者的需要和期望。 如果你所寻求的是长期投资，而你又不打算将公司的规模发展得很大，那么你最好利用家庭 资金或向朋友或银行借款。在这种情况下，你可以拥有公司的大部分股权，但你同时也极大 的限制了公司进一步发展的可能性。

如果你所期待的是快速发展，那么你就需要获取风险资本，但风险投资者通常会要求在 你的公司中拥有较大的股份，因此，事实上，你可能必须放弃对公司的控股权。然而，只要 你达到了事先提出的目标，风险投资者就不会对公司的管理感兴趣，即使他们拥有大部分的 股权。毕竟，他们已经在管理团队上进行了投资，投资的目的就是让管理团队将企业带向成 功。他们会积极利用他们的管理技能来帮助你，并提供专门的知识，例如法律或营销等方面 的专家技能、关系和网络等。

完成一项交易通常都会非常复杂。你最好与有经验的创业家联系，并同时听取信托人、 税收顾问和律师等专家的意见。你还可以比较一下来自不同投资者的出价。不要被复杂的程 序所吓倒，这些复杂的程序通常都有其法律上的原因，比如税收减免、对投资者的控制等等。 但是，重要的是你必须非常清楚的了解交易中的每一个细节。

 

计算投资者的收益

投资者通过他们的投资收益来评估一项投资是否成功。因此，商业计划书中的预期收益应当一目了然。例如，在城市风景（CityScape）的案例中，在前三年，投资者在企业中投入 的资金总额为 250 万美元（每年分别是 90 万、110 万和 50 万），在五年以后，该公司在股票交易所上市，可以获得的现实收益大约是 2500 万美元。计算一下，在这个案例中的回报率有多高？

 

从投资者的角度而言，对新公司投入的任何资金都将首先导致负的现金流。当企业开始盈利的时候，这些盈利并不会立刻以红利的形式付给投资者，而是被用来充实资产负债表。 现金最终会返回给投资者。因为现金流会在几年内持续存在，他们必须被折现，即，计算出现在的价值（利息和复利计算）。不同年份的折现因子可以用下面的公式来计算。

 

计算回报时，通常使用计算内部收益率（IRR）的方法。内部收益率是所有的正负现金 流都以现在的价值进行折现而结果为零时的贴现率。例如，城市风景（CityScape）项目的内 部收益率为 72％，这表明投资者资金的年回报率是 72％。考虑到其中的风险，这是一个合 理的回报率。

绝大多数的计算器和电子表格都有专门的计算内部收益率的功能，可用其来计算内部收益率（在 Excel 中是 IRR 函数）。当然，也可以自己动手计算。

估计公司的价格（即是指计算出如果该公司上市的话，其股份在市场上的价值）就其本身而言，可以说是一种艺术。一个判定该公司优秀与否的简单规则是该公司在首次公开上市的那一年的价值，如果其价值是其现金流量或净利润（税后）的六到八倍，那么这就是一个 优秀的公司。在城市风景的案例中，其估价方法是利用第五年的净利润（420 万美元）乘以 六，这样得出的公司估价是 2520 万美元。

如果你对财务规划没有经验，我们建议你向有关专家（如，税收顾问或会计）咨询。另外，你还必须特别同你的税收顾问探讨一下总销售额和收入税的问题。请注意大多数新创公 司的失败都是因为缺乏财务经验，如果你的团队中还没有具备这方面技能的人才，那么，开始物色吧！